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responsabilità illimitata e solidale. Se un’azienda sceglie una di queste ragioni
sociali, la sua possibilità di ottenere finanziamenti esterni è circoscritta ai
pre-
stiti bancari
e
di privati
.
Chi intende costituire un’
impresa industriale
, deve tener conto che si trat-
ta, già nella fase iniziale, di un’azienda di dimensioni medio-grandi poiché gli
investimenti fissi connessi alla struttura produttiva sono di entità ragguarde-
vole: occorre investire in studi e ricerche e, soprattutto, per acquisire gli im-
pianti, i macchinari e gli altri beni strumentali necessari alla trasformazione
fisico-tecnica delle materie prime in prodotti finiti. Allora, è più opportuno
optare per la forma giuridica della
società per azioni
(o della società in ac-
comandita per azioni) poiché:
1
è più facile coinvolgere un numero elevato di soci sia per la
responsabilità
limitata
alla quota di capitale sottoscritto, sia per la rapidità con cui si può
smobilizzare un investimento in azioni, che sono
valori mobiliari
facilmen-
te valutabili e negoziabili (specie se si tratta di azioni di società quotate in
Borsa);
2
in caso di un ulteriore fabbisogno finanziario la s.p.a., se quotata o di tipo
aperto, ha la possibilità di ottenere capitali facendo ricorso al mercato; infat-
ti, essa può rivolgersi direttamente ai risparmiatori, attraverso:
– l’
aumento del capitale sociale
, cioè l’emissione di nuove azioni; si tratta di
capitale di rischio da remunerare con l’eventuale dividendo;
– la
contrazione di un prestito
, emettendo obbligazioni che costituiscono
capitale di terzi da rimborsare e da remunerare con un interesse; in segui-
to alla riforma del diritto societario anche le s.r.l. possono emettere titoli
di debito, la cui sottoscrizione deve però essere riservata agli operatori isti-
tuzionali (banche, Sim, fondi comuni, assicurazioni).
Riepiloghiamo quanto esposto attraverso la seguente schematizzazione.
Dimensioni aziendali
Forma giuridica
Responsabilità
Finanziamenti
Piccola
azienda individuale
illimitata
conferimenti del titolare
o prestiti bancari
Media
società di persone
illimitata e solidale apporti dei soci
o prestiti bancari
società di capitali (s.r.l.)
limitata
apporti dei soci, prestiti bancari
o emissione di obbligazioni
Grande
società di capitali (s.p.a.) limitata
emissione di azioni
o di obbligazioni
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Unità 5
La struttura finanziaria e i finanziamenti alle imprese
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